仅25天！创中国车企跨国合作交割最快纪录 详解零跑Stellantis合作的10个细节

零跑汽车和Stellantis集团的合作，走完了万里长征第一步，开始进入实质性阶段。

11月20日晚间，零跑汽车在港交所发布公告称，约1.94亿新H股认购已发行予Stellantis集团，公司所得款项总额超85亿港币，认购协议当日完成。

从10月26日双方签署战略合作协议，到11月20日完成股票认购事项，仅用时25天就将85亿港元“落袋为安”的零跑汽车，创下了中国车企跨国合作最快的交割速度，这笔合作也是2023年以来中国汽车行业最大的单笔融资。

近日，零跑汽车联席总裁武强接受了搜狐汽车在内的媒体采访，就双方合作细节进行了详细解读和深入沟通。

01 完成交割意味着什么？交割后的公司管理问题？

完成交割意味着零跑汽车与Stellantis集团双方构建商业合作关系的第一章节翻篇了，开始进入实质性工作阶段。

随着资金入袋，两名董事也已经坐在了董事会席位上。11月20日，零跑汽车宣布委任Grégoire Olivier及Douglas Ostermann为非执行董事，自2023年11月20日（即认购事项完成日期）起生效，股权已经下发。

对于交割后的公司管理问题，武强表示，虽然Stellantis在合资公司零跑国际中占主导地位，但零跑汽车的日常经营决策和股权结构将保持不变。具体的运营事宜将由双方共同同意执行，既能够确保零跑的日常经营独立性，同时能够保障足够深度的合作去打开国际市场。

02 合资公司的股比结构设置有什么含义？

双方计划共同组建一家名为“零跑国际”的合资企业， Stellantis集团占股51%，零跑汽车占股49%，借助Stellantis集团全球范围内的资源销售零跑汽车的电动车。

武强指出了股比结构设置的两层含义：首先，零跑国际如果遇到贸易保护主义、民粹主义抬头时，Stellantis的股东地位能对此进行缓冲；其次，零跑国际在海外拓展上让Stellantis集团控股，使其充分发挥主观能动性，调动全球销售资源，以最快速度把销量提升上去。

03 大华技术退出 零跑汽车股权架构变更

根据公告，此次认购协议完成后，原持股7.88%的大华技术不再持有零跑汽车的任何股份。零跑汽车的股权架构正式变更为：单一最大股东集团持股合计23.47%；Stellantis持股21.26%；其他现有股东持股55.27%。

04 2024年Q3向欧洲市场交付产品

根据规划，零跑汽车将通过合资公司零跑国际交付首款车型C10，以出口的形式在2024年三季度开启欧洲交付，将首先在德国、法国、意大利、西班牙等发达市场交付，其他欧洲国家同步展开，双方正在按照时间表推动各项工作。

05 零跑C10及后续车型如何适配各国市场需求？

零跑汽车在中国市场的规划可以覆盖到几大国家的不同需求，例如LEAP 3.0的中央集成电子电气架构，具备高、中、低三套解决方案，可以适配不同价格、不同尺寸的车型。”

在零跑汽车研发体系里生产的车型，既可以满足国内对智能化（包括增程和纯电两种动力模式）的更高要求，同时也能满足某些海外市场对的较低需求，实现自由切换。

提到欧洲的电费有所上涨，武强认为，大部分地区的电费还是比油费便宜，使用电车从环保情结看也会是一个长期趋势。

06 零跑汽车不会海外建厂 不再有超大规模资本支出

“大家不要把海外汽车市场拓展想的那么容易。海外市场并不是满地黄金，等待中国电动车去占领。”武强认为，对于没有海外发展经验的零跑汽车来说，看到的更多是不同文化、政治、地缘等挑战。

目前零跑汽车产能富余，足够满足海外出口需求：“钱塘工厂建成以后，不再会建更大的新的工厂，因为产能已经非常富裕。金华工厂的产能，包括在建的钱塘工厂的产能，如果都到位的话，可以支持每年70万辆的销售规模。” 哪怕海外销量大幅提升，零跑汽车也不会依靠重投资建工厂，而是利用Stellantis集团现有工厂或者第三方进行代工。

未来，零跑汽车在发展上将坚持降低风险、减少重资产投入的策略。和Stellantis融资以后，零跑汽车近期内已经不再需要有超大规模的融资，在之后的融资上也将更加谨慎，不会刻意追求融资规模，更不会选择烧钱式发展。

07 零跑汽车预计2025年底或2026年初实现净利润转正

Stellantis支出85亿港币（约合人民币78亿元）买下零跑汽车21.26%的股权，直接让零跑汽车的账面资金大幅增长。截止2023年三季度末，零跑汽车现金流增长至116.3亿元，第三季度毛利率首次转正，此次融资额相当于三季度末账面资金的67%，零跑汽车将得到更多现金储备，更有利于未来的发展。

“随着销量的增长，毛利率不断提高，自然能够提振我们的经营现金流。”武强表示，第四季度零跑的毛利率会比第三季度所披露的1.2%要高，明年会逐步提升，预计到2025年底或2026年初实现净利润转正。

08 促成Stellantis集团和零跑汽车合作的前提是什么？

武强表示，Stellantis集团旗下品牌包括玛莎拉蒂Jeep、道奇、雪铁龙、标致等在内的14个汽车品牌，是全球领先的汽车制造商及出行方案提供者。

当前，唐唯实透露，Stellantis集团有20%的欧洲市场份额，26%的北美洲份额，26%的拉丁美洲的市场份额，以及中东15%的市场份额，客户遍布全球130多个国家，并在30多个国家开展生产制造业务。

同时，2023上半年，Stellantis集团实现调整后经营利润率14.4%，净利润同比去年增长11%，超过全行业平均水平，成本控制非常平衡。

“零跑汽车有很好的电动车产品组合，具备研发和成本的优势，可以弥补Stellantis集团14个品牌电动智能化的缺失。”武强认为，中国电动车渗透率超过30%，合作正是欧洲主流车厂积极顺应转型、优势互补的举措。

09 关于海外销量的预测

目前没有正式的销量指引，商业模式正在构建当中，未来三个月后会有更精准的指引释放。

10 小鹏大众、奥迪上汽、零跑Stellantis纷纷合作，外界普遍认为过去传统的合资合作模式正在发生转变，新势力合资会成为未来的趋势吗？

武强严谨表示，这是双方根据各自业务发展的需求达成的共赢合作，不好说就能形成什么趋势。每家公司具体情况不一样，后来下场的“运动员们”也会从实际出发去发展业务。